来源|凤凰网财经 近日，在凤凰湾区财经论坛2026、2026凤凰之星上市公司评选前夕，凤凰网财经独家对话经济学家付鹏。 针对人形机器人第一股宇树科技上市后股价剧烈震荡，付鹏表示：宇树上市前估值已经远超市场普遍共识，上市之后股价冲高波动十分夸张。机器人行业还处在非常早的早期阶段，虽然已经完成 IPO，但在他看来，本质完全是一个一级市场的风险投资。在科技浪潮的狂热预期之下，现阶段它还不属于长期价值、成长类标的。普通投资者拿少量资金博弈未来可以，如果想要追求稳定投资回报，它并不是合适的投资标的。 付鹏对凤凰网财经表示，翻看宇树科技财报可以看到几个现实问题： 一是公司终端客户以科研院校、科研院所为主，采购大多来自科研经费，经费落地采购完成之后就结束； 二是深圳地区同类机器人组装已经变得十分普遍，作为行业标杆企业，宇树面临不小的竞争压力。 在付鹏看来，作为人形机器人行业标杆，宇树科技上市融资资金理应投向研发。 但翻看财报能够发现，公司研发经费，甚至低于牧原股份养猪业务的研发投入，这正是行业尚处在早期的信号。 付鹏用 “吸星大法” 形容当下市场缩圈行情，宇树科技上市当天就是典型案例，大量市场资金被新股虹吸。 他指出，放眼美股近半年行情也能看到相似特征：指数看似坚挺，但真正对指数形成有效支撑的股票数量快速下降。等权波动率居高不下，指数波动率却被压得很低，这就是典型的资金缩圈结构，资金不断向少数核心标的集中，边缘资产流动性被抽离。 4 消失2000 亿，宇树为何遭遇抛售？ 实探“甲醛白菜”风暴中的康保 民警一车一检，问题白菜就地销毁 人工智能的技术边界究竟在哪里？物理世界与数字智能的融合将如何重塑产业格局？科技股的剧烈波动背后，是泡沫破裂还是价值重估？ 9月16日，凤凰湾区财经论坛2026 将在广州盛大启幕，汇聚政商学界顶尖力量，共议“新智能 新开放”。 众多重磅嘉宾中，两位跨界代表人物尤为引人注目——中国科学院院士、国家最高科学技术奖得主 薛其坤，代表中国基础科研的巅峰智慧，他的目光始终投向技术的最前沿；从8000元起步、滚雪球至百亿资产的民间股神 林园，代表穿越牛熊的极致实战，他的嗅觉永远对准市场的深层逻辑。 一位用诺贝尔级成果改写物理边界，一位用三十年投资经验验证财富密码。 硬核科研洞见 × 一线市场直觉，同一天、同一论坛，交相辉映，各有精彩。 更多政商学界领袖、行业翘楚也将悉数登场，共话新智能、共促新开放。 9月16日，锁定凤凰湾区财经论坛2026。 特别